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良品铺子IPO过会成功,有望近期登陆A股金融

良品铺子IPO过会成功,有望近期登陆A股金融

11月28日,良品铺子首发获得证监会通过,继来伊份和三只松鼠之后,良品铺子有望正式跻身A股零食企业之列。

近年来,来伊份(603777.SH)、盐津铺子(002847.SZ)、好想你(002582.SZ)等多家休闲食品品牌企业已经陆续登陆资本市场。

5年前,良品铺子曾计划赴港股上市,但因种种原因未能最终实现,如今,良品铺子再次迎来IPO时刻,有望成为国内A股的新晋零食巨头玩家。

据良品铺子发布的IPO招股书显示,其此次拟公开发行4100万股股票,总募集资金金额约7.73亿元,募资将用于全渠道营销网络建设、仓储与物流体系建设、信息系统数字化升级项目,及食品研发中心与检测中心的升级改造。

据悉,目前良品铺子在国内100多个城市拥有超过2000家门店。

消费升级红利崛起的“零食巨头”

良品铺子的崛起,得益于消费升级的红利释放。据亿邦动力研究院《2018中国休闲零食新零售研究报告》显示,随着近年来我国居民收入水平和消费能力的持续增加,我国居民的食品消费结构也产生了深刻的变化。

国家统计局数据表明,截至2018年上半年,我国居民人均可支配收入为14,063元,较2017年上半年的12,932元增长8.75%。一方面,居民对传统主食的消费量在逐年下降。另一方面,休闲食品的市场规模稳步提升。

中国食品工业协会表示,我国休闲食品行业2014年年产值为7,118.80亿元,预计到2019年底将达到19,925.28亿元,一方面,我国未来休闲食品行业还将保持较高发展速度,增长空间巨大,另一方面互联网行业与物流行业的不断成熟,为零食行业的发展提供了新的基础。

作为高端零食的代表,一二线城市一直以来都是良品铺子的“主阵地”。杨红春说,良品铺子高端零食第一提及率在一二线城市达到53%。从客户层面看,忠诚客户频率在提高,老客复购、高贡献价值的客户频率也在提高。

从营收表现来看,良品铺子2015年至2017年三年营收分别为31.49亿元、42.89亿元、54.24亿元;2016年、2017年良品铺子营收分别同比增长36.20%和26.45%。

虽然营收在不断增长,净利润增长却十分缓慢。2015年至2018年上半年,良品铺子的净利润分别为3232万元、6729万元、1.13亿元、1.12亿元。

而根据《每日财报》对公开资料的梳理发现,良品铺子近年负债率高达70%以上,2015年-2017年分别为83.88%、83.9%、71.05%。2018年上半年负债率为64.69%。

对此,杨红春表示:“我们的利润率是在提高的,线上线下全渠道取得了15%的增长,这些是硬指标,都是用高端零食战略验证了正确性。”

良品铺子的“高端零食大生意”

在高端品牌定位上,良品铺子创始人杨红春说,高端零食的定位并不意味着就是贵。高端零食的属性还是食品,食品永远到不了奢侈品的价位,这是高端的需求,不是高端人群。其实高端零售的这个需求非常猛烈,而且市场空白空间很大。

为此,良品铺子花大价钱请代言人,投分众广告,据此前媒体报道,良品铺子还大手笔相继聘请吴亦凡、迪丽热巴为高端零食代言人,还投放了大量分众楼宇广告来引爆城市主流人群。

在资本运作上,据招股书数据显示,2010年8月,今日资本系以5100万元获得良品铺子29%的股权收入囊中。此后,今日资本又为良品铺子引入了另一家投资机构——高瓴资本。2017年9月、12月,香港高瓴先后通过股权转让,取得了良品铺子共13%的股权。

据企查查公开的信息显示,截至2018年12月,良品铺子实控人杨红春、杨银芬、张国强、潘继红4人合计持股46.96%。相对应地,今日资本则持股33.75%,高瓴资本持股13%。两大资本合计持股46.75%,比4位实控人合计持股数仅少了0.21%。

去年11月,证监会良品铺子招股书进行了反馈,要求该公司进一步说明历次股权转让、增资的原因,以及引入股东和交易结构背景情况、定价依据及合理性等。

事实上,由于今日资本与公司实际控制人比例相近,证监会曾要求良品铺子补充说明今日资本对公司控制权的影响,包括是否能实际控制发行人、在实际控制人内部发生分歧时是否可能导致公司控制权变化、发行人是否存在应对措施等。

在某些情况下,如果公司实控人与资本方发生经营理念上的矛盾,持股数量相近的情况下,可能对企业的稳定和治理产生重大影响。

不过,总体来看,在近期公司没有重大事件的影响情况下,良品铺子过会后成功上市已经基本上“板上订钉”对良品铺子来说,自此IPO并不意味着企业发展的最终成功,而是资本层面竞争新阶段的开启。

在消费升级红利下,良品铺子以高端的品牌定位,成功跻身于国内零食头部的竞争中,而此次IPO过会,则是其发展的第二次机遇,而随着良品铺子闯关成功,零食行业几大巨头将在A股聚齐。未来,同行之间的竞争不仅是商业竞争,更是在风云迭起的A股中的一次资本竞赛。(ps:财经向善原创稿件,订阅号ID:hlwdnexs,商务转载合作联系:15638400700,转载保留版权信息违者必究。)

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