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地方国企上海电气“A拆A”披露:中国最大海上风电整机商拟被分拆科创板上市

《科创板日报》(上海,记者 吴凡)讯,前不久还忙着对拆分上市的有关表述紧急发布澄清公告,转眼间,上海电气(601727.SH)拆子上市的预案就新鲜出炉。1月6日晚间,上海电气公告称,拟分拆所属子公司上海电气风电集团股份有限公司(以下简称“电气风电”)至科创板上市,公司称,此次分拆有助于业务进一步聚焦,同时也将借助科创板上市实现风电业务板块的做大做强。上海电气也是继分拆上市规则落地之后,A股披露的第二例“A拆A”预案。受上述消息刺激,上海电气今日开盘涨3.5%。电气风电具备科创属性上海电气主营业务主要涉及四个板块,分别为:新能源及环保设备板块、高效清洁能源设备板块、工业装备板块以及现代服务业板块,其中,此次拟被分拆的子公司——电气风电则隶属于新能源及环保设备板块,公司主营业务为风力发电设备设计、研发、制造和销售以及后市场配套服务。《科创板日报》记者了解到,上海电气一直是上海市国企改革的先行者,此前公司已于2016年、2017年通过两次重大资产重组,置入上市公司股权类资产,完善了上市公司产业布局。去年9月5日,上海市政府发布《关于贯彻落实<上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案>行动计划》,进一步指出,要着力完善国资管理体制、推动混合所有制改革、激发企业内生动力、优化国资布局结构等。有专业人士表示,随着国企混合所有制改革步入加速落地期,科创板的设立为国有企业特别是一些高成长性、创新型的国有科技型企业提供了新的发展机遇。在此背景下,上海电气也表示,此次拆分上市是在贯彻落实国企深化改革和转型升级的战略要求。此外,目前国内风电行业景气度正在逐步上行,在风电装机快速增长的趋势下,产业链景气度也在不断走高。根据国家发改委能源研究所与国际能源署发布的《中国风电发展路线图 2050》,到2020 年、2030 年和 2050 年,我国风电装机容量将分别达到 2 亿、4 亿和 10 亿千瓦;到 2050 年,风电将满足我国 17%的电力需求。并且记者注意到,在去年3月份上交所发布的科创板上市推荐指引中,风电、光伏等科技创新企业被列入“保荐机构重点推荐”。需要注意的是,除了科创板明确规定“允许上市公司分拆子公司至科创板上市”外,去年12月13日,证监会正式发布分拆上市新规中,也明确规定,在满足相关条件下,赋予企业自由选择分拆子公司上市板块的权利。但从多家企业表态,以及目前市场上披露的两例“A拆A”预案(中国铁建和上海电气)看,科创板似乎成为了承接A股市场分拆上市的重要板块。申万证券研究所首席市场专家桂浩明向记者表示,选择科创板的主要原因,可能还是估值比较高,对企业更有吸引力。另有投行人士称,目前一些上市公司披露出来分拆去科创板,可能主要还是这些拟分拆的子公司本身具备科创属性。记者了解到,作为中国最大的海上风电整机制造商,上海电气称,电气风电除了建立了完整的“机”的独立自主研发体系外,同时也掌握了风资源、风电场设计、电网友好性、环境友好性和数字化技术等。拥有这些硬科技或许也是其有底气冲击科创板的原因之一。巨头业绩也存波动需要注意,分拆上市新规对上市公司分拆所属子公司在境内上市,提出了相关要求,此次预案中,上海电气也参照新规逐一进行了对比。如在核心盈利条款方面,上海电气2016年至2018年度实现归母净利润(扣除非经常性损益前后孰低值)分别为 13.85 亿元、16.97 亿元以及 19.01 亿元,符合“最近 3个会计年度连续盈利”的规定;另外公司最近 3 个会计年度扣除按权益享有的电气风电的净利润后,归属于上市公司股东的净利润累计不低于 6 亿元人民币(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)。上海电气称,此次分拆上市,一方面有利于巩固电气风电核心竞争力,深化公司新能源产业布局;另一方面,也会提升风电业务板块融资效率,发挥子公司上市平台优势。同时也需要注意的是,尽管是海上风电整机制造龙头,但电气风电的业绩也曾出现波动,其2017 年和 2018 年分别实现净利润约0.21 亿元和-0.52 亿元,不过上海电气表示,随着风电行业规划和监管、上网电价、竞争性配置和消纳保障等方面利好政策的不断推出,以及电气风电自身产品的不断研发成熟及对成本管控的不断加强,去年前三季度,电气风电盈利出现回暖,实现净利润约 1.01 亿元,不过公司也提醒,不排除电气风电业绩发生波动的可能性。此外,在目前已登陆科创板的企业中,尚未有风能产业的身影。不过多家风电领域内企业及相关产业链企业正在筹备冲刺,除电气风电外,主营风电叶片用材料、新型复合材料的研发、生产和销售的上纬新材,其科创板申报材料近期获得受理;另外提供海上桩基施工服务,主要应用于海上风电等行业的上海雄程海洋工程股份有限公司,也在辅导期内将上市目标调整至科创板。

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